股市 宝岛 谜案 卖年货 烘焙 别墅 汇泉贷 足球 大话 县区 车讯 选车 文学 购车 网城 大学 贵金属 兵器库 办事 农业

主页 > 旅游 > 贵金属 > > 正文

外匯探搜-美升息预期浓 美元利差优势待关注

2018-03-03 04:56  来源:未知           

2018年03月03日 04:10工商时报

法国巴黎银行财富管理投资团队

回顾上次(1/13)本团队的专栏分析,美元如预期受多项利空因素引导而下挫,主要因素是对美国双赤字的担忧,以及市场臆测华盛顿倾向採取相对弱势美元的政策使然。

美元指数于二月份跌破90的心理关卡,并创下三年的新低88.25。随着市场逐渐对美元弱势因素逐步成形之时,一月份非农就业数字的公布似乎又对美元弱势的悲观气氛產生另一面不同的看法。其中薪资成长分项数字的显示了美国10年以来首度有感的薪资成长迹象。

而在美国联准会(Fed)前主席叶伦的最后一次联准会议记录中,亦显示了她对美国经济的强烈信心与对于Fed将会持续升息的预期。叶伦主席对美国经济乐观的预期,将美国2年期公债殖利率推向自投行雷曼兄弟破產以来的最高水位,市场亦反映Fed将如预期于3月会议升息。美元于今年一月份下跌幅度超过3%,之后反弹幅度达1.4%,多数于二月份时发生,回弹幅度约1%。

鲍尔谈话凸显政策 美元指数恐挣脱盘整

市场将焦点转向关注新任联准会主席鲍尔的政策态度:观察鲍尔主席是否会萧规曹随,或是採取更为鹰派的作法。全球的投资者屏气凝神关注他的每一次发言,试着理出头绪。目前市场关注焦点则是新任主席如何应对即将到来的参议院听证会。对于货币政策衔接的不确定,有可能让美元指数再次活跃起来,我们并不排除将会突破近期的区间盘整而走出一个方向(见图)。

雷达萤幕上,投资人同样关注除了美国货币政策之外的政策转变,试着评估他国的货币政策意向,以找出美元下一波走势的蛛丝马迹。主要的影响因素有:日本央行领导班底变化对未来日本货币政策的影响、近期转向鹰派的英国央行对于利率与债市的衝击、以及逐步货币政策正常化的欧洲央行对于资本市场的影响,这些政策性的变化无不牵动着美元未来走势的预期变化。

大西洋的彼岸,欧洲央行行长德拉吉在面对欧洲议会时,表达出对欧元区经济基本面的信心,但是在此同时,他也重申欧洲的通货膨胀仍未有充分证据,以支持通膨率已经出现持续性上升的压力。 政治面,义大利3月4日的选举结果仍是未定之天,而同样在德国社民党与梅克尔领导的基民党之间,是否能够顺利地组成联盟也牵动着欧元是否能够维持近期的稳定性。这些政治事件过去后,应有助于欧元的回稳。

日央行鸽派占上风 日圆空头提前回补

英国方面,由于首相梅伊缺乏保守党议员的全力支持,英国仍在对今年10月之前如何达成脱欧的协议细节奋斗,目前仍是处于一个对英国相对不利的情况。此为英镑目前由1月的高点回落的主要原因,另一方面英国央行总裁卡尼含糊的鹰派论调,相对也为英镑提供了支撑,市场相信英国央行升息的脚步将会比预期的还要快速。随着政经局势的变化,预期英镑的波动幅度将相对较大。

亚洲方面,日圆继续成为2月份表现最好的货币,因为日圆空头部位进一步回补。投资者对日圆与风险市场的相关性已经脱鉤感到困惑,更重要的是,10年期美国国债和日本国债殖利率之间的利差扩大也未影响日圆走弱。而令人惊讶的是,由于鸽派阵营现在完全控制着未来日本央行的政策,黑田东彦获得连任日本央行行长,以及提名他的两位副总裁皆未能激励市场做出有意义的回应。现阶段除非美国和日本中央银行在政策方面提供更明确的信号,否则日圆匯率的走向仍不明朗,而若日圆继续走强,美国国债与日本国债之间的殖利率差距,在3月份可能因美联储升息之后持续扩大,这将是一个蛮有意思的情境。

(工商时报)

理财健诊-定期定额理财 股市跌.…台湾权王-群益金鼎证券 指数型…

网友评论

还可以输入2999个字符
已有2999条评论 点击查看>>

更多精彩

精品策划

图库