股市 宝岛 谜案 卖年货 烘焙 别墅 汇泉贷 足球 大话 县区 车讯 选车 文学 购车 网城 大学 贵金属 兵器库 办事 农业

主页 > 旅游 > 办事 > > 正文

科达利上市首年经营质量下滑,实控人已5次质押股权

2018-08-20 12:40  来源:未知           

  近日,科达利再次发布公告,暂时闲置的募集资金拟被用于购买安详性高的银行及银行以外其他金融机构发行的有保本约定的理产业品。

  看完这“合情合理”的公告,2017年底买了科达利股票的林女士对记者发了一个“好气”的心情包。

  据了解,科达利从事锂电池精密布局件和汽车布局件研发及制造,2017年3月首发上市,早年第一大客户为比亚迪,而后宣称是宁德时代(CATL)锂电池精密布局件的主力供应商。

  科达利似乎总能跟热点企业搭上。

  然而,上市以后,短短一年时间,科达利股价从最高点145元一直跌到如今的50元,市值蒸发130亿元,成为了一只名副其实的“刺心股”。

  对此,有证券从业人士称:“目前它(的价值)算是到了合理的区间。”

  经营质量全面下滑

  公开数据显示,上市前一年,即2016年,科达利营业收入为14.55亿元,归属于母公司股东的净利润为2.3亿元,扣非净利润为2.3亿元,经营活动产生的现金流量净额为3.1亿元。

  然而2017年,上市首年,科达利交出了这样的结果单:营业收入14.51亿元,同比减少0.25%;归属于上市公司净利润1.66亿元,同比减少28.65%;扣非归母净利润1.16亿元,同比减少49.17%;基本每股收益1.14元,同比减少44.14%;经营活动产生的现金流量净额由正转负,变为-7425万元;整体销售毛利率23.63%,比拟于2016年的30.49%下降了6.86个百分点,且公司占总营收78.13%的主营业务锂电池精密布局件业务毛利从2016年的32.81%下降至2017年的24.09%,下降8.72个百分点。

  对于经营活动产生的现金净流量变革,科达利暗示是因为募集资金到账后,应收票据贴现,应收票据期末余额较期初增加所致。

  对于经营业绩的下滑,科达利答复记者称,公司在2017年基于恒久战略合作关系,采纳了必然水平的让利办法;第四季度下游客户厂商以去库存为主,对产物的需求减少,同时2017年下半年原质料市场价格有所上涨,导致收入及利润下降。

  新能源汽车从业人士向记者证实,近两年行业的确存在原质料大涨、补助下滑的情况,但能够令其下滑如此之多,至少说明需求方更加强势,该公司议价能力较差,且对补助和大客户具有依赖性。

  “补助缩水、原质料价格上涨的确存在,但这些并不是科达利业绩下降这么多的主因,根源可能还在于公司的‘质地’或存在问题。这些现象在必然水平上反映出当初该公司很可能为了上市而进行过业绩粉饰,所以上市之后被打回原形。”著名经济学家宋清辉如是暗示。

  此前科达利申请IPO时,有媒体质疑,科达利的多处财政数据存在隐患,且其数据口径与大客户比亚迪的年报数据存在收支。与此同时,在整个汽车零部件行业的布局性产能过剩现象逐渐显现的情况下,科达利的毛利率却在稳步上升;科达利应付账款和应付票据金额较大且都处于连续上升状态;上市前的资产负债率连续上升且高于同行业上市公司平均值;应收账款程度较高,应收账款周转率与同行业比拟略低等。

  风险明显增加

  证监会曾在反馈意见中提出,新能源行业作为不成熟的财富在成长中往往陪同着较大不确定性,纯电动汽车作为新能源车中差异能源操作路径的一种,其出产销售也存在较大的不确定性。

  上市第一年,科达利“不确定性”的坏处开始显现。

  招股说明书中提及的原质料价格颠簸风险、经营活动现金流颠簸风险、毛利率颠簸风险、客户集中风险等相继发生。好比科达利核心客户的业务放缓,似乎成为其利润下滑的原因。

  另外,在年报和招股书中,科达利暗示本身的核心优势之一是“恒久合作的优势客户以及稳固连续的客户合作关系”,公司吸引了众多高端优质客户,涵盖全球知名锂电池出产商中的CATL、松下、比亚迪、LG、力神、亿纬锂能、中航锂电、力信等,公司产物广泛应用于比亚迪、宝马、宇通等品牌新能源汽车。

  科达利披露,2013年、2014年、2015年来自比亚迪的销售金额别离为3.92亿元、4.21亿元、5.74亿元,占当期营收比重别离为65.96%、62.53%、50.65%。从此,比亚迪的销售金额在营收中的比重下降,2016年占比为38%,科达利开始深度“绑定”CALT,暗示“CATL占公司的销售比例比力大”。值得注意的是,上述两家公司也是科达利最大的债务人。

  另一方面,科达利让利客户致业绩下滑,政府的补助也让科达利实实在在得到了好处。2017年7月,科达利收到了一笔4500万元的政府补贴,扣除税费相关的计入归属于母公司的净利润约莫有3000多万元,占净利润的比例近20%。

  宋清辉暗示,科达利的确存在依赖大客户的风险,同时还过于依赖补助。这意味着其运营能力不佳,一旦新能源汽车补助政策发生剧变,科达利的成长前景将会面临巨大不确定性,其市园地位或将一落千丈。

  上市一年 5次质押股权

  按照招股书,科达利IPO共为7个募投项目募集资金约12.23亿元,其中,占用资金最多的项目是增补营运资金,预计使用募集资金4亿元。

  然而在项目还未完成的情况下,科达利已经多次使用闲置资金理财,获得的收益非常可观。

  按照科达利年报,其2017年收到其他与投资活动有关的现金较2016年同期增加10.22亿元,增幅100%,主要原因是理财资金到期收回所致。当期科达利支付其他与投资活动有关的现金较上年同期增加12.7亿元,增幅100%,主要原因是资金用于理财所致。

  对此,科达利对记者暗示,使用闲置募集资金理财可以提高资金使用效率,获得必然的收益,为公司及股东获得更多的回报,符合公司和全体股东的利益。

  值得一提的是,科达利控股股东为励成立,实际控制人为励成立及励建炬兄弟二人。励成立任公司董事长、总经理,励建炬任公司董事、副总经理。虽然励氏兄弟处在限售期内,不能在股市进行套现,但上市后不到一年的时间,两人已同步进行了5次股票质押,占总股本的比例达5.83%。

网友评论

还可以输入2999个字符
已有2999条评论 点击查看>>