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三只松鼠的上市之路为何一波三折?

2018-07-11 15:28  来源:未知           

文|小谦

近期可谓是迎来了一波上市热潮,先是小米美团,之后腾讯音乐卯足干劲,最近沪江也在摩拳擦掌。而提到三只松鼠良品铺子这几个备受年轻一代喜爱的堪比零食界“BAT”的品牌,最近也频频爆出上市消息。

零食“互联网+”新模式,上市之路为何一波三折?

其实,这不是三只松鼠第一次提出上市请求了,早在2017年3月,三只松鼠就向证监会提交过IPO审核,而在同年10月证监会网站显示三只松鼠IPO审核状态变更为“中止审查”,原因为“签字律师辞职”,之后三只松鼠主动提出中止审查。

同年10月31日,三只松鼠又更新了“招股说明书,再一次申请上市,而这一次中国证监会发表声明称,鉴于三只松鼠尚有相关事项需要进一步核查,决定取消对三只松鼠发行申报文件的审核。

然而,就是这样一家“网红零食店”,为何纵使是一波三折也要加入这场上市热潮中来呢?在这背后意味着什么?这些可以在招股书中找到答案。

毛利与净利相差10多倍,急需现金流填补

尽管都利用“互联网+”模式迅速提升了自身品牌影响力,依靠自身强大的“网红特质”带动了销量,但实际上带来的却是毛利与净利的巨大差距。

据良品铺子公司财报显示,2015-2017年度,其主营业务收入分别为31.1亿元、42.3亿元和53.7亿元,但与此同时,其同期净利润分别只有4700万元、1.05亿元和1.18亿元。

可见,其实良品铺子的利润并不高。

2015-2017年度,良品铺子的毛利率分别为32.7%、32.7%、29.4%(与产品线有关),而同期的净利润仅为1.5%、2.4%、2.2%。

而与良品铺子相比,三只松鼠少了线下门店运营成本,但总体营收占比也并没有多高。

据三只松鼠此前投递的上市招股书中显示,其在2015~2017年度,毛利率分别为0.4%、5.3%、8.3%。

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